*PTA产业链利润压缩,层级传导

原油是化工的基础。PX在2019年的大幅扩产使整个PTA产业链的利润急剧压缩。至今,我还没有等来产业链中弱势产能淘汰的那个时机。

原油的急剧下跌,掩藏了原油-石脑油-PX-PTA这个产业链中的矛盾。下游工厂仍然能够保持一定的利润,开足马力生产。

预计PX的产业出清应该在韩国发生。韩国进口原油并不比中国便宜,PX加工的大部分完全可以放在国内完成。

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