铅价疲弱 再生铅陷入亏损

本月终端需求有限,铅市供应充裕,铅价承压下行,伦铅和沪铅均大跌。

截至10月16日收盘,伦铅报收于1750.5美元/吨,本月累计跌76.5美元/吨,跌幅4.19%。截至10月19日收盘,沪铅主力连续合约报收于14420元/吨,本月累计跌660元/吨,跌幅4.38%。

受沪铅下行影响,国内市场现货1#铅、再生铅、废电瓶价格全线下跌,但是跌幅不同。价格变动统计如下表所示:

数据对比发现,本月废电瓶价格跌幅未超过3.00%;而铅锭跌幅已经超过4.00%。铅价跌幅较大导致再生铅冶炼利润水平持续压缩,甚至多数炼厂已经出现亏损。而且从原料结构看,依靠废电动车电瓶为主要原料的厂商更容易亏损。

根据卓创资讯跟踪统计的市场平均价格测算,目前废电动车电瓶冶炼还原铅一吨亏损约69元/吨,本月冶炼平均利润水平在-62元/吨,而9月平均水平在54元/吨。而利用废汽车电瓶(大白)为原料冶炼还原铅,目前一吨利润空间在155元/吨左右,本月平均水平在194元/吨,环比上月跌151元/吨。再生铅冶炼利润变化情况如图1所示。

虽然再生铅冶炼利润空间不断压缩,但是近期铅价仍未止跌。从市场情况看,铅锭供应总体来讲还是相对宽裕,但是国庆节之后下游需求量持续表现不佳,电解铅和再生铅均处于一个贴水状态,而且价格下跌过程中,持货商还在陆续抛货,加重了市场看空情绪。电解铅与再生精铅价格以及价差变化如图2所示。

从再生铅市场看,近期价格连续下跌之后,已有部分还原铅炼厂停工,还原铅货源明显减少。此外,废电瓶低价近期采购并不顺畅,随着大型炼厂前期储备的库存不断消化,预期废电瓶价格将会略有一定的支撑。

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