牧原股份的“轮回二元育种体系”
我们先来说一下自2月26日年报披露以来，备受投资者关注的牧原股份的“轮回二元育种体系”。
公司在2019年年报中对“轮回二元育种体系”的描述是：公司在发展过程不断探索创新，建立了独特的轮回二元育种体系。目前随着产业格局变化的加剧，这种独特的轮回二元育种体系所具备的肉、种兼用的特点，可以直接留种作为种猪使用，在现在母猪极度缺乏的形式下，为公司快速发展奠定种猪基础，公司通过轮回二元母猪的留种既可以满足自身快速发展的种猪需求，又可以为市场提供优质种猪，具有得天独厚的优势。
西米衣谷查询发现，这个专业术语属于首次出现在牧原股份的年报和半年报中。
在3月6日举行的2019年度业绩说明会上，有投资者问：轮回二元育种相较于三元回交有何具体优势？该技术是否有向全行业作推广？
公司董事长、总经理秦英林如是回答：你好！轮回二元育种体系与传统金字塔育种结构相比，优势主要体现在时间效率上，并且还兼顾了发展的可能性。
一语带过，回答得非常简略。
稍早一些的2月24日，公司在一次投资者关系活动中表示：公司采用独特的轮回二元育种体系，销售的商品猪中二元猪占比在95%以上。公司可以直接从商品猪中挑选性能符合要求的二元母猪进行留种，因此不存在三元留种的情况。公司种猪群的构成、选择标准和生产性能与以往是一样的，没有发生变化。
2月18日，公司在另一次投资者关系活动中表示：公司后备母猪的选留标准一直未发生变化，公司的PSY保持在24左右。公司特有的二元回交体系能够保障公司的母猪供应，而且为了增加选留的后备母猪数量而牺牲部分种猪指标，对生产也会产生较大影响。
此外，2月27日，雪球上有球友分享了一份《【中信证券农业】牧原股份2019年报电话会议纪要20200226》（由于未能在官方渠道查到这份电话会议纪要，因此无法确认其真实性），这份纪要中牧原股份董秘秦军在回答“能否介绍下轮回二元育种体系的特点？”这个问题时说：通俗讲叫二元回交，公司在02-03年就在做，当时的出发点是种猪价格比较高，企业客户快速扩群的时候对种猪需求比较大，资金压力也比较大。经过公司的探索，不用杜洛克公猪而用长白公猪做二元回交，还要经过不停筛选，要兼顾种猪和肉猪生长性能指标，在快速扩大生产规模时能随时选育后备。跟传统体系相比，优点主要是时间效率高。如果企业想在高猪价下快速发展，我们的体系兼顾了各种需求。目前的育种体系，对仔猪销售价格没有影响，生长性能跟二元仔猪差不多。
根据这份纪要里面的说法，“轮回二元育种体系”这个突然横空出世的专业术语，实际上就是“二元回交”。这个牧原股份很可能在02-03年就在做的留种技术，到2019年年报中突然以“轮回二元育种体系”推出，不由得令人想起经典谍战剧《潜伏》里那句台词：
“轮回二元育种体系通俗讲叫二元回交”这个说法，和正邦科技3月1日在互动易上回答投资者时的说法一致。当时投资者追问正邦董秘：正邦是否掌握轮回二元育种技术，正邦育种技术在同行中处于什么水平？正邦的回复是：公司的二元回交技术比较成熟。
3月4日，天邦股份在互动易上也对“轮回二元育种体系”进行了专业解读：轮回二元育种技术暨行业内的回交技术，用长白或大白代替杜洛克去与二元母猪配种，技术上来说实现没有困难。
根据正邦和天邦的回复推断，“轮回二元育种体系”似乎并不特别具有得天独厚的优势。正邦和天邦在回复网友的追问时，都比较轻描淡写，不怎么想蹭这个热点。
浏览牧原股份近三年年报，其“工业养猪”的科技范儿十足，比如2019年年报中就有不少不明觉厉的科技术语：种猪B超背膘测定仪（2018年是法国大欧EXAGO背膘测定仪）、美国先进育种理念、BLUP遗传性能评估软件（2018年还有GPS种猪选配管理软件），种猪智能测定技术、种猪大数据遗传评估技术、种猪种质资源分子鉴定技术等。
温氏股份：公司的猪育种特点主要体现在两方面
牧原股份新创的“轮回二元育种体系”术语引发关注后，有投资者在互动易上问温氏股份：牧原采用二元回交方式育种，贵司是否掌握该技术，贵司为何采用三元留母方式？
温氏股份在3月6日的回复中表示：公司设立了专业的猪育种公司，建有自己的繁育体系。公司的猪育种特点主要体现在两方面：第一，符合我国各区域不同市场需求，满足我国因地域广泛，饮食文化差异而导致的猪肉消费市场差异较大的需求，适销对路、货源稳定、品质优良。公司2018年获得的国家科学技术进步奖二等奖成果—《高效瘦肉型种猪新配套系培育与应用》创新了瘦肉型种猪分子育种、遗传评估和性能测定技术等扩繁和养殖技术，创建了中国瘦肉型种猪四系配套育种新体系，培育了两个四元杂交高效瘦肉型猪配套系，打破了我国种猪长期依赖进口的困境，项目成果已在各区域公司推广应用，取得了显著经济和社会效益。第二，育种规模优势。公司在全国布局，建立了全国规模最大的种猪育种基地，核心群纯种猪规模行业领先。
公司在2019年半年报中曾表示：育种，可简单解释为通过技术手段不断优中选优，经积累固化后培育成具有某一明显特征、特性的品种。这需要数量庞大的原种素材。公司在全国布局，建立了全国规模最大的种猪育种和鸡育种基地，核心群纯种猪和纯种鸡规模行业领先。
在2018年年报中，公司还附了一个猪育种流程图：
在2018年年报中，温氏股份专门用一段强调了育种的困难：育种时，首先确定育种目标，比如外观性状、繁殖能力、上市体重、饲料转化率、肉质、抗病力等性能指标需达到的水平，其次通过遗传评估、分子标记、全基因组选择育种、性能测定等技术手段选留出具有优秀性能指标的个体进行纯系繁育，之后再次选育，如此反复。每一项性能的提升需经过N个代次不断选育，因此，育种需耗费大量的时间、人力和财力，需长期积累。
新希望：三种技术均为目前国际上最先进的育种技术
在深交所互动易平台上，新希望也被投资者追问：请问胡总，新希望是否掌握轮回二元育种技术，新希望育种技术在同行中处于什么水平？
2月27日，新希望在回复中明确表示：您好，公司目前没有用到这项技术。新希望的育种技术在同行中处于行业领先的水平：在种猪生产上，公司现已建立PIC、海波尔双系种猪架构，根据国内南北方市场的差异，选择适合区域市场的猪种；在育种能力方面，公司采用多角度结合的算法技术、动态核心群管理技术和全自动种猪测定技术，均为目前国际上最先进的育种技术；与美国、泰国大学的育种专家合作，不断优化算法，提高选育强度；在聚落化模式内，每个聚落均自带核心扩繁群，保证了种猪公猪生物安全和猪苗的高效生产，公司的窝均总产仔数、窝均成活仔猪数、窝均断奶仔猪数都在行业内领先。
新希望的回复中有三个看点：
第一个是明确表示公司不用“轮回二元育种技术”，大公司就是有大公司的自信，和小公司喜欢蹭热点不同（去年以来，一堆科技小公司忙着蹭华为、特斯拉的热点；食品类小公司蹭人造肉热点；服饰类小公司蹭网红带货热点；医疗类小公司蹭XX肺炎特效药热点等等）。
第二个看点是公司和温氏股份一样，根据南北方市场的差异，选择适合区域市场的猪种。
第三个看点是公司的科技范儿和牧原部分不相上下，也有一堆不明觉厉的科技术语。
此外，关注育种，2020年以来新希望在互动易上还零散披露了如下信息：
其一：公司目前存栏母猪中的三元母猪占很少，超过60万头的存栏中大概有一万头左右是三元母猪。
其二：公司种猪存栏的增长以自有种猪扩繁为主，外购二元母猪为辅。
其三：三元回交母猪生产性能较二元母猪确实有明显下降，我们的养猪研究院也一直在进行这方面的研究，在拿三、四百头三元母猪做一些测试，也有一些初步的研究成果。经过我们的努力尝试，大概能把三元回交母猪的PSY做到22，行业平均水平还会更低些。到目前为止，我们的三元母猪回交情况还很少，基本可以忽略不计。公司2020年整体PSY预计还将保持在25左右。