2020年10月12日 王广前短纤和PTA观点

短纤当前的现货价格在5400——5450附近,交易所货上市开盘定价在5400。考虑到短纤原料”PTA”和乙二醇的货升水结构以及2021年短纤相对紧平衡的供生基本面,实际上短纤期货5400的上市挂牌价有些低了,因此明天开盘短纤期货价格高开抢筹是可以期待的。作上两个思路,一是多短纤空”TA”做多短纤利润,二是单边开盘抢筹短纤多单。十一前后纺织终端订单在垃尼娜冬预期和双十一内订单驱动下加速释放,同时从国内外纺织服装企业库存周期来看,2021年一季度就是终端企业的补库存的启动时点,因此纺织服装的终端需求是可以期待的,这会从需求端对聚酯化纤原料有所拉动。从”PTA”的投资角度,短期摩根系资金从9月中下旬的持续空配”TA”的逻辑主要是人民币升值。周末央行将远期外汇保证金比例从20%调降至0并且相关负责人强调了人民币在台理均值水平下的稳定,因此人民币近十年来最大的季度升值趋势恐近尾声,”PTA”短期的下跌空间或不大。不过考虑到“PTA”未来的供应压力仍然很大,“PTA”中短仍然是个底部振荡格局后,中长线做多01台约的机会成本会很大,真正的做多时机在于明年,在这之前“PTA”还要反复的振荡筑底来消化”PX”和”PTA”的库存以及新产能压力。

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